بديل المعدن الأصفر.. الفضة.. ذهـب الفـقــراء

نشر بواسطه/ كامل سليم

واحدة من أكثر المعادن المستخدمة فى المجوهرات وتمثل إحدى وسائل التحوط من التضخم

بعد رفع «الفيدرالى الأمريكى» أسعار الفائدة.. تعرضت الفضة لضغوط قللت من جاذبيتها كاستثمار

يشار إلى الفضة أحيانًا باسم «ذهب الفقراء». كمعدن ثمين، حيث يمكن أن يرتفع سعر كل من الفضة والذهب، إذا أراد المستثمرون ملاذًا آمنًا فى أوقات عدم اليقين الاقتصادي، ويمكن لكليهما الاحتفاظ بقيمتهما أفضل من بعض الأصول الأخرى خلال أوقات التضخم.

وتستخدم الفضة على نطاق واسع كمعدن صناعى أكثر من الذهب، حيث يمكن أن تساعد الفضة كوسيلة للتحوط من التضخم بطريقة لم نشهدها فى سوق الذهب، لأن ارتفاع الأسعار غالبًا ما يصاحب النمو الاقتصادى، وزيادة الطلب على السلع التى تستخدم الفضة.

إذا كنت تفكر فى الاستثمار فى الفضة كوسيلة للتحوط من التضخم، فهناك عدة عوامل يجب وضعها فى الاعتبار، تستعرضها مجلة «الأهرام العربي» فى هذا التقرير.

غالبًا ما تُعتبر الفضة شبيهة بالذهب، وبالتالى فهى وسيلة للتحوط من التضخم، ومع ذلك، هناك اختلافان جوهريان بين المعدنين الثمينين وهما الاستخدام الصناعى الإضافى للفضة وأحجام السوق النسبية. بالإضافة إلى استخدامها فى السبائك والعملات المعدنية، تعد الفضة واحدة من أكثر المعادن شيوعًا المستخدمة فى المجوهرات. ولديها مجموعة واسعة من التطبيقات الصناعية لألواح توليد الطاقة الشمسية والإلكترونيات والمركبات الكهربائية. وفى عام 2021، ارتفعت صناعة الفضة بأكثر من 9 % إلى أكثر من 508 ملايين أوقية، وفقًا لأحدث مسح للفضة فى العالم أصدرته ‪Metals Focus‬.

بالإضافة إلى وجود دور أكبر بكثير كمعدن صناعى من الذهب، هناك فرق رئيسى آخر بين المعدنين، يجب على المستثمرين مراعاته، هو صغر سوق الفضة وكونها أكثر تقلباً مقارنة بالذهب.

تاريخ سعر الفضة

مع تغير سعر الفضة وفقًا للتضخم، ارتفع المعدن بنسبة 40 % تقريبًا منذ فبراير 1915، وهذا أمر جيد للمستثمرين الذين يريدون تحوطًا من التضخم، ويخططون للاحتفاظ به كاستثمار لفترة طويلة. لكن فى فترات زمنية أقصر، يمكن أن تكون الفضة – مثل العديد من السلع – متقلبة للغاية. على سبيل المثال، فقدت الفضة التى تم شراؤها فى عام 1915، ما يقرب من نصف قيمتها المعدلة حسب التضخم بحلول عام 2001.

وارتفع سعر الفضة إلى نحو 64 دولارًا للأونصة فى عام 2011 بسبب المخاوف، بشأن برنامج التيسير الكمى للاحتياطى الفيدرالى، وعدم الاستقرار الجيوسياسى فى أوروبا بعد الأزمة المالية العالمية، لكن بحلول عام 2020، انخفض سعر الفضة إلى أقل من 12 دولارًا خلال الوباء. ارتفع لاحقًا إلى نحو 30 دولارًا فى أوائل عام 2021 مع ثبات توقعات الانتعاش الاقتصادى العالمى.

فى الآونة الأخيرة، تعرضت أسعار الفضة لضغوط، حيث رفع بنك الاحتياطى الفيدرالى أسعار الفائدة، وارتفاع أسعار الفائدة يقلل جاذبية الفضة كاستثمار، لأن المعدن لا يدفع للمستثمر فائدة مثل سندات الخزانة الأمريكية. لكن مع توقعات بمزيد من الطلب الصناعى، خصوصا من مزارع توليد الطاقة الشمسية، فإن الفضة تلحق بسمعة الذهب باعتبارها وسيلة للتحوط من التضخم.

كيف تستثمر فى الفضة؟

إحدى الطرق الشائعة للاستثمار فى الفضة هى الاستثمار فى المعدن المادى، يمكن للمستثمرين شراء سبائك فضية نقية بنسبة 99.9 %، يتراوح وزنها من 1 أونصة إلى 100 أونصة أو عملات من السبائك مثل ‪American Eagle Gold Bullion Coins‬ الأمريكية.

ويستطيع المستثمرون شراء ما يسمى بالعملات الفضية غير المستخدمة حالياً. قبل عام 1965، كانت جميع الأرباع ونصف الدولارات الصادرة عن دار سك العملة الأمريكية تحتوى على كميات كبيرة من الفضة. فى حين أن العديد من تلك العملات لم تعد متداولة، فإنها تحافظ على قيمتها مرتبطة بمحتواها من الفضة. يجب أن يتأكد أى مستثمر يشترى السبائك الفضية من استخدام معادن أو تجار عملات معروفين وأصحاب سمعة جيدة. كما يمكن للمستثمرين أيضًا شراء العقود الآجلة للفضة، والعقود المتداولة فى البورصة؛ حيث يوافق المشترى على شراء كمية معيارية من الفضة بسعر محدد مسبقًا فى تاريخ التسليم المستقبلى.

تعد العقود الآجلة طريقة شائعة للمستثمرين للمضاربة فى سوق الفضة، وتوفر العقود عرضًا مباشرًا للفضة المادية دون عناء التسليم أو التخزين، لأنه يمكن بيعها بسهولة فى أى وقت قبل موعد تسوية العقد. ويمكن للمستثمرين أيضًا شراء أسهم تعدين الفضة، وبعض من أكبر وأشهر أسهم تعدين الفضة تشمل ‪Pan American Silver Corp‬ و ‪SSR Mining Inc‬. و ‪Hecla Mining Co‬.

لكن امتلاك أسهم فى شركة تعدين يمكن أن يؤدى إلى مخاطر لا ترتبط بسعر الفضة فى السوق، حيث يمكن للإدارة اتخاذ قرارات سيئة، أو قد لا يعمل منجم كما هو متوقع، للمساعدة فى التخفيف من مخاطر الاستثمار فى شركات التعدين الفردية، يمكن للمستثمرين التفكير فى الصناديق المتداولة فى البورصة أو صناديق الاستثمار المتداولة، التى تجمع شركات التعدين معًا بناءً على معايير معينة.

لكن صناديق الاستثمار المتداولة لها تكاليف لا يمتلكها امتلاك الأسهم الفردية، وبسبب التنويع، قد لا تؤدى صناديق الاستثمار المتداولة أداءً جيدًا. وتستثمر الصناديق المتداولة فى الفضة فى سلة متنوعة من الأصول ذات الصلة بالفضة، مثل أسهم شركة الفضة أو سبائك الفضة المادية أو عقود الفضة الآجلة.

على سبيل المثال، يستثمر صندوق ‪iShares Silver Trust (SLV‬) فى الفضة المادية، ويستثمر صندوق ‪Global X Silver Miners ETF (SIL‬) فى أسهم شركات الفضة، ويستثمر ‪Invesco DB Precious Metals Fund (DBP‬) فى عقود الفضة والذهب الآجلة. و‪ETNs‬ هى أدوات دين تعمل كخليط بين الأسهم والسندات، وتعتبر شكلا آخر من أشكال الاستثمار فى الفضة، مما قد يخفف من مخاطر المستثمرين.