نشر بواسطه/رانيا الخطيب
موقع بروجرام يجري تداول الأسهم في البورصة المصرية يوميًا وفقًا لمحددات ومعايير معينة سواء عالمية أو محلية وتقسم الأسهم المقيدة في ضوء إدراجها على مؤشرات رئيسية أهمها المؤشر الرئيسي إيجي إكس30، الذي يُعد الأهم قيمة نظرًا لمكوناته (يضم أكبر 32شركة مقيدة) تستحوذ على أكثر من 70% من القيمة السوقية للبورصة والبالغة تريليوني جنيه حسب إغلاق الخميس الماضي 16 أغسطس 2024.
يشتمل مؤشـر إيجي إكس على الأسهم العادية فقـط. أمـا الأسـهم الممتازة والسـندات والأوراق الماليـة الأخــرى مثــل صناديــق الاسـتثمار فـلا يتضمنهـا المؤشـر.
ثانيًا
: عدد أيام التداول على الورقة المالية: يشــترط النضمــام الشــركة للمؤشــر أن يتم التداول على أسـهمها بنسـبة%95 من عدد أيام التداول خـلال آخر سـتة أشـهر قبـل تاريــخ المراجعـة الدوريـة ويسـمح بانضمـام الشـركات المقيـدة حديثـًا بيـن فترتي المراجعة الدوريـة
للمؤشـر فـى الحـالات الآتية:
• فــى حالة الشـركات ذات الأحجــام الكبيــرة، يســمح لهــا الانضمــام للمؤشــر عنــد اســتيفاء أيـا مـن الشــروط الآتيــه:
1- ألا يقــل رأس المــال الســوقي مرجحــابالأســهم حـرة التـداول للشــركة عـن مثلـى قيمـة الوسـيط لرأس المـال السـوقي مرجحـا بالأســهم حـرة التداول لأعلى 60 شــركة مــن حيـث مســتوي السـيولة الواردة فـى البنـد الثالـث المشـار إليـه سـابقًا، شـريطة أن يتم تداول الورقـةالماليــة 95% من عدد أيام التداول منذ بـدء التداول عليهـا، علـى ألا تقـل فتـرة التـداول علـى الورقـة الماليـة منـذ بـدء التـداو عليهــا وحتــى اخــر يــوم فــي تاريــخ المراجعــة الدوريــة عــن
شــهرين.
2- ألا يقـل رأس المـال السـوقي مرجحا بالأســهم حــرة التـداول للشـركة عـن 5 أمثال قيمــة الوســيط لـرأس المـال السـوقي مرجحـا بالأســهم حــرة التــداول لأعلى 60 شــركة مــن حيــث مســتوي الســيولة الــواردة فــى البنــد الثالــث المشــار اليــه ســابقًا، علـى أن يتـم إعفــاء الورقــة الماليــة مــن اســتيفاء معيــار الحــد االدنــى لفتــرة التــداول ومعيــار الســيولة.
شروط عدم اســتيفاء المعاييــر
• وحــال عــدم اســتيفاء المعاييــر الســابقة، يشــترط تــداول الورقــة الماليــة%٩٥ مـن عـدد أيــام التـداول منـذ بـدء التـداول عليها، علـى ألا تقل فتـرة التداول على الورقـة الماليـة منـذ بـدء التـداول عليهـا وحتـى آخـر يـوم فــي تاريـخ المراجعـة الدوريـة عــن 3 أشــهر.
ثالثًا: السيولة:
تعتبــر الســيولة المعيــار الأساسي لاختيار الشــركات المكونــة للمؤشــر، وتتأهــل الشــركات التــي تجتــاز معاييــر الســيولة التاليــة إلــى عمليــة االختيــار لانضمـام للمؤشـر كمـا هـو مبيـن فـي الخطـوات التالية:
3- يتـم حسـاب إجمالـى قيمـة التـداول بعــد اســتبعاد قيمــة الصفقــات شــهريًا للشــركات المتداولــة.
6- يتـم حســاب عـدد مـرات تكـرار الشــركة ضمــن أعلــى 30 شــركة خـال فتــرة المراجعـة ينايــر إلـى يونيــو- يوليــو إلــى ديســمبر.
7- يتــم تحليــل عــدد مــرات التكــرار للشـركات ومراجعـة قيمـة التـداول الشــهرية.
ويلى ذلـك، ترتيـب الشــركات وفقـا للخطـوات التاليـة:
•الشــركات الأكثر تكــرارًا ضمــن أعلــى 30 شــركة خــال فتــرة المراجعــة، فــى حالــة األوراق الماليــة المقيــدة حديثــً والتــي يبــدأ التــداول عليهــا خــال فتــرة المراجعــة يتــم حســاب التكــرار ضمـن أعلـى 30 شـركة شـهريًا منذ بــدء التــداول عليهــا، علــى أال تقــل فتـرة التـداول علـى الورقـة الماليـة منــذ بــدء التــداول عليهــا وحتــى اخــر يــوم فــي تاريــخ المراجعــة الدوريــة عــن 3 أشــهر. )مثــال، بــدء التــداول علــى شــركة أ خلاال شـهر أكتوبـر، يكـون إجمالـى عـدد أشــهر المراجعــة 3 أشــهر فقــط وليــس 6 أشــهر.
• إجمالــي قيمــة التـداول خلال فتـرة المراجعـة.
• فـي حـال تسـاوى شـركتين أو أكثر فــى عــدد مــرات التكــرار شــهريًا يتــم اختيــار الشــركة الأعلى مـن حيــث إجمالـي قيمـة التـداول، خلال فتــرة المراجعــة.
• وفــى حــال تســاوى شــركتين فــى عــدد مــرات التكــرار وشــبه تســاوي إجمالــي قيمــة التــداول خــال فتــرة المراجعــة يتــم تقديــر متوســط كميــة التــداول
والانحراف المعيـاري Standard Deviation الإجمالي قيمــة التـداول عـن متوسـطه خـال فترة المراجعــة، واختيــار الشــركة التــي تحقـق اسـتقرارًا نسـبيًا فـى كميـة التــداول الشــهرية وهــي األقــل مــن حيــث االنحــراف المعيــارى.
رابعا الحـد الأدنى لرأس المال المصـدر للشــركة:
أن يكـون رأس المـال المصـدر للشـركة متوافــق مــع البنــد الســادس مــن المــادة )7( مــن قواعــد قيــد وشــطب الأوراق الماليــة بالبورصــة المصريــة.
خامسا الحـد الأدنى مـن رأس المـال الســوقى مرجحـا بالأسهم حـرة التـداول:
يشــترط ألا تقــل قيمـة رأس المـال السـوقى مرجحا بالأسهم حـرة التـداول فـى تاريــخ المراجعــة الدوريــة عــن قيمـة الوســيط لـرأس المـال الســوقى مرجحـا بالأسهم حـرة التــداول الاعلى 60 شــركة مــن حيـث مســتوى السـيولة الواردة فــى البنـد الثالـث المشــار إليـه ســابقًا.
سادسًا: نسبة التداول الحر
يشــترط ألا تقـل نســبة التـداول الحـر عــن%15 كحــد أدنــى لانضمــام الشــركة للمؤشــر أو ألا تقــل قيمــة رأس المـال الســوقى مرجحـا بالأسهم حـرة التـداول فــى تاريــخ المراجعــة الدوريــة عـن قيمـة الوســيط لرأس المال السـوقى مرجحا بالأسهم حــرة التــداول لإجمالــى الشــركات المتداولــة أثنــاء فتــرة المراجعــة الدوريــة، علــى أن تكــون نســبة التــداول الحــر للشــركة متوافقــة مــع الحــد الأدنى لقواعــد القيد نســبة التــداول الحـر وتمثل عـدد الأسهم المتاحـة غيـر المملوكـة لمســاهم رئيســي والمتاحــة للتــداول وفقا لقواعــد قيــد وشــطب الأوراق بالبورصــة المصريــة.
• تتــم مراجعــة نســبة التــداول الحـر بواسـطة إدارة الإفصاح بالبورصـة، الأمر الـذي يتطلــب التنســيق والمتابعــة مــع الشــركات المقيــدة وقـد ألزمـت قواعـد القيـد الجديـدة الشــركات المقيــدة بإخطـار إدارة الإفصاح بهيـكل المسـاهمين أربـع مرات فـي العـام آخــر مــارس، وآخـــر يونيـــو وآخــر سبـتـمـبـــر وآخـر ديسمـبــر.
سابعًا: الحد الأقصى للشركات من نفس القطاع
يشـترط ألا يزيـد عـدد الشــركات مــن نفــس القطـاع عــن خمــس شــركات ويتـم اختيارهـم بنــاء علــى رأس المال السـوقي المرجـح بالتـداول الحـر.
ثامنًا: الشركات المتداولة بالعملةالجنيه
تــم الســماح بإضافــة الشــركات المتداولــة بالعملــة الجنيه ضمــن مكونــات مؤشــرات البورصــة المصريــة وذلــك اعتبــارا مــن1/ 8/ 2007/ على أن تقـوم أسـعارها بالجنيـه المصـرى. وتستبعد من قائمة الشركات الأكثر نشاطًا بدون صفقاتالشركات التالية:
• الشــركات التــي تمـارس تعديـات متكـررة أو مخالفـات جوهريـة جسـيمة علـى قواعـد القيــد والإفصاح بالبورصــة المصريــة يتـم عـرض موقفهــا علــى لجنــة المؤشــرات لاتخاذ مــا تــراه مناســبًا تجــاه انضمــام الشــركة للمؤشــر.
• الشــركات التــي تشــهر إفالســها أو التــي تندمــج مــع شــركات أخــرى أو التــي يتــم تملكهــا بواســطة شـركات أخـرى أو الشـركات التـى تم الإفضاح عــن احتماليــة تصفيتهــا أو التـي أعلنــت عــن تصفيتهــا.
• تســتبعد مــن المؤشــر الملكيــة المزدوجــة Holding Cross التـي تصـل إلى%30 أو أكثـر. والملكيـة المزدوجــة هـي ملكيــة شــركة فـي شـركة أخـرى أو حصـة لشـركة فـي شـركة اخـرى، وتسـتبعد تجنبا للحســاب المــزدوج لنســبة مــا يزيــد عــن%30 مــن الملكيــة.
• الشـركات التـي تـم قبــول إيـداع عـرض شــراء عليهــا خلال فتـرة المراجعـة لـدى الهيئــة العامـة للرقابـة الماليـة، أو أعلـن مقـدم عـرض الشــراء عــن عـدم نيتــه فــي الاستمرار فــي القيـد بجـداول البورصـة بعـد تنفيـذ عرض الشـراء، أو التـي صـدر قـرار مـن مجلـس إدارتهـا بالموافقـة علـى السـير في إجـراءات الشـطب يتـم عـرض موقفهـا علـى لجنــة المؤشــرات لاتخاذ مـا تـراه مناســبًا تجــاه انضمــام الشــركة.
اختيار الشركات:
يتــم ترتيــب الشـركات تنازليـا وفقـا لمسـتوى السـيولة الواردة فــى البند الثاـث المشـار إليـه سـابقًا على تكون تلـك الشــركات مسـتوفاه لكافــة معاييــر الانضمام بالمؤشــر. يتــم تطبيـق قاعـدة الحـد مـن معـدل دوران الشــركات Rule Buffer:
• يسـتتبع القيـام بترتيـب الشـركات اختيـار أعلـى 27 شـركة يلـى ذلـك، إعـادة اختيـار الشـركات المتبقيـة مــن مكونـات المؤشــر الحاليــة طبقا لترتيبهــا، على أن تكـون تلـك الشــركات ضمــن أعلى 33 شــركة ويتـم إعادة اختيــار تلـك الشــركات، حتــى يتــم اســتكمال عــدد 30 شــركة. إذا لـم يتـم التوصـل إلـى العــدد المســتهدف، فســيتم اختيــار أعلـى الشــركات غيــر المكونــة للمؤشــر الحالى، حتى يتــم اســتكمال عــدد 30 شــركة علـى حـده، فتكون نسـبة الشـركة X مــن قيـم البيانـات التاريخيــة = سـعر إقفـال الشركة X مقسـومًا على مجمـوع سـعر إقفـال الشـركة X وسعر إقفـال الشـركة Y أول يـوم تـداول بعـد الانقسام وبالمثـل نسـبة الشـركة Y مـن قيـم البيانـات التاريخيــة.
• فــي حالــة عمليــات الاندماج والاستحواذ التــي يترتــب عليهــا اســتحواذ شــخص أو مجموعــة مرتبطــة مــن الأشخاص علـى مــا لا يقـل عـن%85 مـن الشـركة المدرجـة بالمؤشــر قبــل أعمــال مراجعـة المؤشــر الدوريــة، يتــم حســاب البيانــات التاريخيــة لنشــاط الشــركة خــال فتــرة المراجعــة بالقيــاس علـى أداء الشـركة الفعلي بعــد تنفيـذ عمليـات الاندماج والاستحواذ المشــار إليهــا. ويتـم تعديـل بيانـات الشــركة مــن خلال حســاب نســبة عـدد أيـام التـداول الفعلية للشـركة بعـد عمليـة الاستحواذ إلـى إجمالـي عـدد أيـام التـداول الفعليـة للشـركة قبــل وبعــد الاستحواذ خلال إجمالـى فتــرة المراجعــة
